淺談基礎(chǔ)油的不確定性（二）

   更環(huán)保的基礎(chǔ)油 

   我們也發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)稱(chēng)為“綠色環(huán)保”基礎(chǔ)油（即再生基礎(chǔ)油和生物基礎(chǔ)油）的興趣日益增長(zhǎng)。再生基礎(chǔ)油的原料是廢油，通過(guò)物理和化學(xué)的聯(lián)合轉(zhuǎn)化，將其加工成價(jià)值更高的油料。

   加工出來(lái)的產(chǎn)品通常是I類(lèi)油和II類(lèi)油。然而，車(chē)用潤(rùn)滑油不斷提高的品質(zhì)會(huì)通過(guò)舊油質(zhì)量反應(yīng)出來(lái)，使得再生基礎(chǔ)油煉廠(chǎng)成為III類(lèi)油供應(yīng)的潛在新來(lái)源。有III類(lèi)油+生物基礎(chǔ)油的例子，

這類(lèi)生物基礎(chǔ)油通常由使用甘蔗、大豆和其他可再生農(nóng)業(yè)、海洋和林業(yè)材料的工廠(chǎng)而加工所得。這些基礎(chǔ)油的供需量與常規(guī)基礎(chǔ)油相比，仍然較小。但是，需求預(yù)計(jì)會(huì)隨著可持續(xù)發(fā)展驅(qū)動(dòng)因素

對(duì)基礎(chǔ)油市場(chǎng)的影響不斷增加而增長(zhǎng)。

   市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素和趨勢(shì)

   最后，我們還收到一些關(guān)于影響基礎(chǔ)油市場(chǎng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素和趨勢(shì)的問(wèn)題。基礎(chǔ)油市場(chǎng)受需求驅(qū)動(dòng)因素的影響，這些因素與驅(qū)動(dòng)潤(rùn)滑油行業(yè)發(fā)展的因素相同，此外，也受供應(yīng)因素的驅(qū)動(dòng)，

這會(huì)很大程度上取決于配備基礎(chǔ)油裝置的設(shè)施（如煉油廠(chǎng)或化工廠(chǎng)）的動(dòng)態(tài)影響。

   在需求趨勢(shì)方面，向更高品質(zhì)基礎(chǔ)油的轉(zhuǎn)變受到關(guān)于潤(rùn)滑油的燃油經(jīng)濟(jì)性表現(xiàn)、換油期(ODI)和環(huán)境排放要求等方面日驅(qū)嚴(yán)格的要求所推動(dòng)。從某種程度上說(shuō)，I類(lèi)油可能會(huì)退出汽車(chē)領(lǐng)域，

而對(duì)II類(lèi)油和 III類(lèi)油的需求應(yīng)該會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。

   在銷(xiāo)量趨勢(shì)方面，需求受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)而增加，尤其在亞洲。同時(shí)也因更長(zhǎng)的換油期(ODI)和電動(dòng)車(chē)(EV)在汽車(chē)行業(yè)更高的普及率而有所降低，電動(dòng)車(chē)在2030年代可能會(huì)比現(xiàn)在帶來(lái)更

大的影響。

   在供應(yīng)趨勢(shì)方面，基礎(chǔ)油產(chǎn)能擴(kuò)張和合理分布受到與燃油裝置相互作用的極大影響，因?yàn)槊客霸椭兄挥?/span>1%會(huì)最終成為基礎(chǔ)油。例如，低硫船用燃料的新法規(guī)（IMO 2020）預(yù)計(jì)將導(dǎo)致基

礎(chǔ)油和燃料裝置之間對(duì)原料競(jìng)爭(zhēng)的加劇。這可能意味著I類(lèi)油工廠(chǎng)更容易受到合理化分布的影響，因?yàn)橐话銇?lái)說(shuō)，I類(lèi)油工廠(chǎng)的利潤(rùn)和靈活性都不如II類(lèi)油工廠(chǎng)。然而，基礎(chǔ)油產(chǎn)能擴(kuò)張也可能會(huì)

是機(jī)會(huì)主義：例如，當(dāng)一個(gè)煉油廠(chǎng)投資于一個(gè)大型燃料加氫裂化裝置（FCC）時(shí)，它可以獲得原料和技術(shù)，而這些原料和技術(shù)可用于新的II/III類(lèi)油工廠(chǎng)。

   這些需求和供應(yīng)趨勢(shì)已導(dǎo)致基礎(chǔ)油市場(chǎng)短期內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩，盡管在API類(lèi)別和地區(qū)之間存在一些差異。這意味著，一方面，一些終端用戶(hù)正選擇使用更高品質(zhì)的基礎(chǔ)油（即使在技術(shù)上沒(méi)有必要），這

也許是為了提高性能或簡(jiǎn)化物流。而另一方面，煉油廠(chǎng)正在將原料，或甚至是基礎(chǔ)油，轉(zhuǎn)移到燃油生產(chǎn)中，造成質(zhì)量日益分裂。

   目前尚不清楚可持續(xù)性因素會(huì)以多快或多大程度影響基礎(chǔ)油行業(yè)當(dāng)前的供需情況。 

   然而，考慮到這一大趨勢(shì)意味著更環(huán)保能源和原料以及更高效工藝技術(shù)的更強(qiáng)發(fā)展，未來(lái)基礎(chǔ)油市場(chǎng)的復(fù)雜性可能會(huì)比今天更高。